天齊鋰業，近日一則公告讓股民炸開了鍋。控股股東一邊高位減持，一邊低價定增，高賣低買的操作讓市場議論紛紛。周末的時候，深交所出手，下發了關注函。之后，天齊鋰業宣布159億元定增方案中止。

根據公告，天齊鋰業雖然是天量定增，但控股股東全額包銷，這說明大股東對上市公司未來的發展充滿了信心，按正常來說這絕對是很大的利好，那又是為什么被緊急叫停呢？

從方案的出爐到中止，只用了不到兩天時間，堪稱史上最短定增。這波神奇操作背后又反映了天齊鋰業什么目的呢？

巨量定增或為還債

15日晚間，天齊鋰業公告稱，擬定增募資不超過159.26億元，將全部用于公司償還銀行貸款和補充流動資金，以優化公司的資產負債結構，提高資產質量，降低財務風險，改善財務狀況。

在扣除發行費用后，將全部用于上市公司償還銀行貸款和補充流動資金。

此外值得注意的是在去年十二月時，天齊鋰業就曾宣布擬引進戰略投資者IGO，對方將攜帶14億美元資金進入，以化解這家鋰業巨頭迫在眉睫的債務危機。

談起天齊鋰業所面臨的債務危機，那就不得不提到SQM，對它的大方并購，給天齊鋰業埋下了隱患。

資料顯示，SQM主要從事智利阿塔卡瑪鹽湖的資源開發和利用，而阿塔卡瑪鹽湖是全球范圍內稟賦優越的鹽湖資源和全球鋰產品的重要產區。

也正是看到了SQM的巨大價值，天齊鋰業為了從長遠發展角度積極把握市場機遇，鞏固上市公司行業地位，保持持續的市場競爭力，2018年天齊鋰業完成了對SQM23.77%股權的購買。

但隨之而來的是財務費用的劇增，天齊鋰業為完成收購SQM股權，新增35億美元借款，并導致利息支出連增數倍。

定增方案暗藏貓膩

天齊鋰業的定增方案看起來比較平常，但深究下來，卻隱藏著諸多微妙之處。

第一是定增對象唯一。天齊鋰業增發的4.43億股全部由天齊集團或其全資子公司認購。

第二是定增價格優惠。天齊鋰業定增的價格是35.94元/股，只有定增方案公布日股價的60%，159億全被大股東承包了。

根據監管規則，上市公司定增時，如果認購人是其控股股東、實際控制人或戰略投資者，認購股份的定價基準日可以靈活選擇。否則，只能在拿到監管部門的正式批文后，方能確定認購股份價格。

天齊集團這次之所以能享受這樣的優惠條件，主要是利用其控股股東身份。

三是鎖定期超長。天齊集團認購股份的鎖定期為3年，遠高于正常1年半的要求。

方案為何突然中止

在輿論以及監管的壓力下，天齊鋰業逾159億元的定增方案戛然而止。

對于定增終止的原因，天齊鋰業表示，鑒于控股股東前期為支持公司發展而實施了股份減持計劃，為避免任何由于繼續推進本次非公開發行股票可能導致構成實質上的短線交易的風險。

從全面、切實保護中小投資者利益角度出發，公司經審慎分析并與中介機構反復溝通，決定終止本次非公開發行A股股票事項。

但最重要的原因我想還是監管的出手，那么天齊鋰業是做了什么，引得監管火速出手呢？我們先來回顧一下天齊鋰業的神奇操作。

簡單的說就是先出利空打壓股價，然后底部收集籌碼后拼命拉升，最后高位套現宣稱借錢給上市公司，等股價繼續暴漲后再低價增發回來。

這種無恥的操作先不說他，更重要的是，這么多的錢和股份是從哪里來的？廣大中小股東的利益又怎么辦？

從這個角度講，這個定增方案就必須被中止。